Autonomous: Οι τράπεζες που «τρέχουν» πιο γρήγορα στην Ελλάδα – Τα νέα στοιχήματα

H εικόνα που μεταφέρει η Autonomous Research μετά τις επαφές της στην Αθήνα με τραπεζικές διοικήσεις, κυβερνητικά στελέχη, την Τράπεζα της Ελλάδος και τον ΟΔΔΗΧ, είναι αυτή μιας οικονομίας που εξακολουθεί να δείχνει αντοχές, παρά τις διεθνείς αναταράξεις και τη γεωπολιτική αβεβαιότητα. 

 

Στις συναντήσεις αυτές, οι αναλυτές του οίκου περιέγραψαν μια οικονομία που συνεχίζει να εμφανίζει ανθεκτικότητα και να κινείται με καλύτερες επιδόσεις από πολλές ευρωπαϊκές οικονομίες.

 

Στην Autonomous επισημαίνεται ότι οι επενδύσεις που συνδέονται με το Ταμείο Ανάκαμψης εξακολουθούν να αποτελούν βασικό μοχλό ανάπτυξης, ενώ η ζήτηση για τραπεζική χρηματοδότηση  παραμένει ισχυρή, στηρίζοντας την κερδοφορία των τραπεζών. 

 

Την ίδια στιγμή, η ανθεκτικότητα του τουρισμού και το ενδεχόμενο διατήρησης των επιτοκίων σε υψηλότερα επίπεδα λειτουργούν υποστηρικτικά για τον κλάδο.

 

Η Autonomous εμφανίζεται συνολικά θετική για τις ελληνικές τράπεζες, αν και διαφοροποιεί τις προτιμήσεις της. Συγκεκριμένα, ξεχωρίζει τη Eurobank και την Εθνική Τράπεζα ως κορυφαίες επιλογές, διατηρώντας σύσταση outperform με τιμές-στόχους στα 5,40 ευρώ και 18,30 ευρώ αντίστοιχα. Για την Τράπεζα Πειραιώς διατηρεί ουδέτερη στάση με τιμή-στόχο τα 9,50 ευρώ, ενώ για την Alpha Bank επαναλαμβάνει σύσταση underperform με τιμή-στόχο τα 3,60 ευρώ.

 

Παράλληλα, ο οίκος σημειώνει ότι οι ελληνικές τράπεζες παραμένουν «προσεκτικά αισιόδοξες» για τις προοπτικές της οικονομίας, δίνοντας ιδιαίτερη βαρύτητα στη διατήρηση της πολιτικής σταθερότητας και της δημοσιονομικής πειθαρχίας.

 

Η Eurobank ποντάρει στην ανάπτυξη εκτός Ελλάδας

 

Η Autonomous ξεχωρίζει τη Eurobank ως την κορυφαία επιλογή της στον ελληνικό τραπεζικό κλάδο, δίνοντας ιδιαίτερη βαρύτητα στη δυναμική των δραστηριοτήτων της σε Κύπρο και Βουλγαρία. Κατά τη συνάντηση με τον CFO της τράπεζας, Χάρη Κοκολογιάννη, η διοίκηση εμφανίστηκε αισιόδοξη για την πορεία των διεθνών εργασιών και την περαιτέρω ενίσχυση της κερδοφορίας.

 

Στην Κύπρο, η ενσωμάτωση της Ελληνικής Τράπεζας προχωρά σύμφωνα με τον σχεδιασμό, με τις συνέργειες από τη συμφωνία να υπολογίζονται στα 140 εκατ. ευρώ. Η πιστωτική επέκταση επέστρεψε ήδη σε θετικούς ρυθμούς από το πρώτο τρίμηνο, ενώ οι αγορές κυπριακών ομολόγων ύψους 1 δισ. ευρώ και οι κινήσεις αναδιάρθρωσης θεωρούνται ενδείξεις ότι το πλάνο εξελίσσεται ταχύτερα από το αναμενόμενο.

 

Θετική εμφανίζεται η εικόνα και για τη Βουλγαρία, όπου η επικείμενη ένταξη της χώρας στην Ευρωζώνη ενισχύει τις επενδύσεις και τη ζήτηση για χρηματοδοτήσεις. Παράλληλα, η Eurobank βλέπει σημάδια ανάκαμψης και στη στεγαστική πίστη στην Ελλάδα, με τις νέες εκταμιεύσεις στεγαστικών δανείων να αυξάνονται κατά 40% στο πρώτο τρίμηνο.

 

Η ευελιξία κεφαλαίου φέρνει νέες επιλογές για την Εθνική

 

Ιδιαίτερη έμφαση δίνει η Autonomous Research στην ισχυρή κεφαλαιακή θέση της Εθνικής Τράπεζας και στην ευελιξία που διαθέτει για νέες κινήσεις επιστροφής κεφαλαίου προς τους μετόχους. 

 

Όπως προέκυψε από τη συνάντηση με τον CFO της τράπεζας, Χρήστο Χριστοδούλου, το επιχειρηματικό πλάνο προβλέπει payout 60% των κερδών, χωρίς να αποκλείονται επιπλέον κινήσεις όπως το φετινό πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών ύψους 300 εκατ. ευρώ.

 

Η Autonomous σημειώνει επίσης ότι η Εθνική συνεχίζει να εξετάζει ευκαιρίες εξαγορών σε τομείς όπως οι τραπεζικές εργασίες και η διαχείριση κεφαλαίων, με στόχο κινήσεις που μπορούν να ενισχύσουν άμεσα την κερδοφορία. Παράλληλα, ξεχωρίζει τη συμμετοχή της τράπεζας στην Allianz Greece, εκτιμώντας ότι το μοντέλο μειοψηφικής συμμετοχής δημιουργεί καλύτερη ευθυγράμμιση συμφερόντων.

 

Σύμφωνα με τους αναλυτές, η Εθνική διατηρεί ιδιαίτερα ισχυρό προφίλ καταθέσεων και υψηλή ευαισθησία στα επιτόκια, καθώς κάθε αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης προσθέτει περίπου 40 εκατ. ευρώ στα καθαρά έσοδα από τόκους.

 

Η CrediaBank ανεβάζει ταχύτητα στις χρηματοδοτήσεις

 

Η Autonomous ξεχωρίζει τη δυναμική ανάπτυξη της CrediaBank, η οποία μετά την αύξηση κεφαλαίου ύψους 300 εκατ. ευρώ ενίσχυσε τον δείκτη CET1 στο 18% και επιταχύνει την επέκτασή της στις χρηματοδοτήσεις μικρομεσαίων επιχειρήσεων.

 

Κατά τη συνάντηση με τη CFO της τράπεζας, Βάλερυ Σκούμπα, η διοίκηση παρουσίασε ένα επιθετικό πλάνο ανάπτυξης, δίνοντας ιδιαίτερη έμφαση στην ταχύτητα εγκρίσεων, καθώς οι εκταμιεύσεις ολοκληρώνονται περίπου μέσα σε έναν μήνα. Θετική εμφανίστηκε η εικόνα και για τη δραστηριότητα της HSBC Malta μετά την εξαγορά της.

 

Σύμφωνα με τα στοιχεία που παρουσίασε η τράπεζα, η CrediaBank αντιστοιχεί πλέον περίπου στο 12% των νέων καθαρών χορηγήσεων στην ελληνική αγορά το 2025, αυξάνοντας αισθητά την πίεση στον ανταγωνισμό.

 

Η Τράπεζα Πειραιώς δίνει βάρος στην ενίσχυση κεφαλαίων

 

Στο επίκεντρο της συνάντησης της Autonomous με τον CFO της Τράπεζας Πειραιώς, Θεόδωρο Γναρδέλλη, βρέθηκε η πορεία των κεφαλαίων του ομίλου μετά την υποχώρηση του δείκτη CET1 στο 12,6% το πρώτο τρίμηνο.

 

Η διοίκηση εμφανίστηκε καθησυχαστική, τονίζοντας ότι το συγκεκριμένο επίπεδο αποτελεί ουσιαστικά το χαμηλότερο σημείο για την κεφαλαιακή βάση της τράπεζας, ενώ επανέλαβε ότι οι τιτλοποιήσεις συνθετικού κινδύνου θα συνεχίσουν να αποτελούν βασικό εργαλείο ενίσχυσης του CET1. Σύμφωνα με την Autonomous, η Πειραιώς θεωρεί τις συγκεκριμένες κινήσεις ως τον πιο αποδοτικό τρόπο δημιουργίας κεφαλαίου.

 

Παράλληλα, η τράπεζα σχεδιάζει να επιταχύνει τις πωλήσεις ακινήτων από κατασχέσεις, με στόχο οι σχετικές συναλλαγές να ξεπεράσουν τα 270 εκατ. ευρώ φέτος, έναντι περίπου 210 εκατ. ευρώ προηγουμένως. 

 

Η Optima Bank συνεχίζει με υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης

 

Ιδιαίτερα φιλόδοξους στόχους ανάπτυξης παρουσίασε η διοίκηση της Optima Bank στην Autonomous Research, με τον CEO Δημήτρη Κυπαρίσση να δίνει έμφαση στην ενίσχυση δανείων, καταθέσεων και κερδοφορίας.

 

Η τράπεζα στοχεύει σε απόδοση ιδίων κεφαλαίων 24% και αύξηση δανείων κατά 1,1 δισ. ευρώ, ενώ συνεχίζει να προσελκύει καταθέσεις προσφέροντας επιτόκια υψηλότερα από τον μέσο όρο της αγοράς.

 

Η Autonomous επισημαίνει ότι η Optima Bank έχει αποκτήσει ιδιαίτερα ισχυρή παρουσία στις νέες χορηγήσεις, καθώς το μερίδιό της αντιστοιχεί περίπου στο 21% των νέων καθαρών δανείων στην ελληνική αγορά για το 2025.

 

Επιφυλακτική στάση για την Alpha Bank

 

Η Autonomous διατηρεί πιο συγκρατημένη στάση για τη μετοχή της Alpha Bank, εκτιμώντας ότι τα περιθώρια περαιτέρω ανόδου παραμένουν περιορισμένα σε σχέση με τις υπόλοιπες ελληνικές τράπεζες.

 

Ωστόσο, οι αναλυτές αναγνωρίζουν ότι υπάρχουν παράγοντες που θα μπορούσαν να ενισχύσουν την πορεία της μετοχής το επόμενο διάστημα. Μεταξύ αυτών ξεχωρίζουν η πιθανότητα καλύτερης εξέλιξης στα επιτοκιακά περιθώρια, οι συνέργειες από τη συνεργασία με τη UniCredit, αλλά και το ενδεχόμενο υψηλότερων διανομών κεφαλαίου προς τους μετόχους.